重磅!周小川讲话爆了哪些料?G20重点都在这!

2016-02-27 08:09 嘉论理财
2月26日,中国央行行长周小川在G20财长和央行行长会议上讲话称,中国经济已进入新常态。经济结构和质量正在改善,经济基本面依然强劲。

周小川:中国经济基本面依然强劲

2月26日,中国央行行长周小川在G20财长和央行行长会议上讲话称,中国经济已进入新常态。经济结构和质量正在改善,经济基本面依然强劲。

周小川:中国货币政策仍有空间和工具

2月26日,中国央行行长周小川在G20会议上表示,中国继续实施稳健的宏观政策。中国财政政策更加积极,赤字增加。

中国的改革方向明确。人民币没有持续贬值的基础。中国仍有大量经常帐盈余,通胀率低。

全球经济复苏依然缓慢且不平衡,G20将讨论全球经济和政策考量,将加强协调以促进全球复苏。

中国正在完善货币政策框架,逐步从数量型调控为主转向价格型调控为主,同时,积极的财政政策会加大力度,实行减税政策,阶段性提高财政赤字率。中国政府还将加强结构性改革,尤其是供给侧结构改革,更好平衡经济增长、结构调整和风险防范三者间的关系,实现经济持续平稳发展。

周小川:人民币不存在进一步贬值的基础

在上海20国集团(G20)经济官员会议召开前,中国央行行长周小川指出,最新的数据显示,2016年经济呈现积极的增长迹象,并补充说,人民币不存在进一步贬值的基础。

周小川称,尽管GDP增速放缓,但经济增长仍是可持续的;中国经济基本面依然强劲;高储蓄率可以转化为高水平的投资;将继续坚持审慎的货币政策。

周小川同时强调:中国货币政策仍然还有空间以及工具来应对经济下行压力;中国的财政政策将更加积极主动。他特别强调:人民币不存在进一步贬值的基础,因为中国贸易顺差仍很高,此外国内通胀率也仍处于较低水平。

周小川:中国的外汇储备始终在变动之中

G20财长和央行行长会议今日正式召开。G20国家财长和央行行长齐聚上海,在全球经济增长放缓以及全球市场动荡的背景下,本次会议成为全球关注焦点。

26日上午,中国人民银行行长周小川召开发布会,在会上他提出,外汇储备像水库,有进有出。九十年代比较匮乏,2002年起快速增长,甚至当时担心积累过多了。外储不会直线上升,资本流动多数情况是正常的。去年外储下降明显,因素很多。什么水平的外储规模合适?观点很多。过去一个国家外储最好能支持三个月进口支付,但现在也不就行了。我认为可参考几点:保持国家对外支付能力目前无忧,宏观经济政策要正确,不平衡因素要走向平衡。供给侧改革对宏观经济很重要。汇率政策也要正确,否则会导致外储波动。最后要关注国际市场,特别是新兴市场。中国继续实施稳健的货币政策。

周小川:债务与GDP比重偏高需加以警惕

央行行长周小川26日出席发布会时指出,中国政府和央行高度关注债务问题,精心做了国际比较,债务与GDP比例确实偏高,需加以警惕。他说,一方面要防止过高债务率可能出现的问题,另一方面,也要审慎分析国情,逐步缓解这一现象。

周小川:一揽子货币中美元最重要

周小川表示,我们的说法是参照一篮子货币,这个提法也比较早了。所谓参照一揽子货币,是第二天的中间价参考头一天外汇收盘价。未来一篮子货币的权重会越来越大。在三大指数中,美元仍处于主导作用,一篮子货币中权重最大的还是美元。但也不排除加强日元美元等货币的权重。

周小川:我们不能缩手缩脚,对中国经济实际性改善的举措,要果断推行

周小川指出,从金融市场角度来讲,要使价格在均衡水平附近,要防止泡沫的出现和积累,如果严重的出现偏离,就有调整的压力。如果不同的金融市场板块,可能产生相互影响,因此每一项具体政策调整变动,确实从理论上讲,应该是先考虑好,对于其他市场产生的影响,政策制定会产生溢出效应因此在国际上也要做这种考虑,并不是说所有事情实现都能预见到,可能在今后政策制定和效果模拟时更加小心,但也不能因此缩手缩脚,对于供给侧改革要果断推行,出了问题可以适当弥补,关键还是经济基本面,如果经济是健康可持续的,金融市场反应的过冲,也会经过短期波动,回归正常。

周小川:中国正研究调整金融监管体制

对于第一财经记者提出的问题:危机后世界各国都推进了以宏观审慎为主线的金融监管架构改革,央行对系统性风险的管理明显加强,大多数央行都承担了对系统重要性金融机构的监管,十三五规划中指出要改革并完善适应现代金融市场发展的金融监管框架,实现金融风险监管全覆盖。您认为即将启动的金融监管架构改革的最优模式是怎样的?

周小川行长是这样回答的:您的问题有两部分,一个是宏观审慎政策框架,一个是G20政策成果之一。金融危机后,G20国家一起,在以往研究基础上,正式批准同意使用宏观审慎政策框架来应对经济危机,包括即溶政策要有逆周期性,防止经济大起大落,同时修订一部分过去的指标体系,使得宏观调控更加审慎,这是规则方面,达成了共识。

在各个国家实行要参与不同情况,各国按照框架精神来执行。但并不是说,这一框架的执行一定要有监管改革,这是更复杂,更具挑战性的改革。有些缺陷会导致某些问题的突发,大家希望要改革金融监管体制,全球有不同的做法,没有完全一致的模式。

我们国际的金融监管体制,也会出现一些不满意的地方,2015年中国金融市场出现动荡,需要改变,需要调整的压力,目前仍处于研究之中。其中一个因素要考虑,是否有利于宏观审慎框架的有效运行。

周小川:目前溢出效应都还在探讨之中,还没有定论

周小川表示,各国货币政策不一样,负利率或者加息,这是很正常的现象。

但是确实最近一二十年,全球化水平提高,大国货币政策溢出相应提高,影响资本流动,会产生套利交易等等,因此要强调每个国家仍旧是为自己的经济制定货币政策,但同时要考虑外溢效益,加强沟通。G20提供一个平台。

很多问题还在探讨之中,没有非常明确地定论。金融安全的问题,是危机传导,大而不能倒,这些问题要加以重视,同时监管体系跨国合作要统一化。再就是跨境处置合理化,事前准备。最后,G20也有一个意见,要求大家考虑存款保险的核心原则,金融机构出了问题,如果有存款保险,能够把局部的问题圈住,不要迅速扩散,防止相互冲击和传染。跨国之间,特别是欧元区,对于存款保险作了重要改革,这些内容构成涉及到危机传导,需要考虑建立安全体系,G20下了功夫,还需要继续努力。

周小川谈金融安全问题

周小川指出,金融安全问题,更多是危机传导,国际上尤其是G20提出几个方面,一是处理好太大而不能倒,包括系统性重要机构防止跨国冲突,二是监管体系和跨国标准的统一化,不能相互传导。三是跨境处置合理化,要有事先的准备,最后是G20也有一个意见,大家不一定注意到:考虑存款保险的原则,把局部问题圈住,不让迅速扩散,防止相互冲击和传染,跨国之间也有这种问题,包括欧元区,他们也对存款保险做了重要改革。

周小川:应大力发展住房贷款

周小川表示,这个问题首先出发点是对的,降低了贷款条件,贷款可以做得更多一点,在个人住房方面,杠杆有所提高,这个逻辑是对的。但后面我们说,还要有几个考虑。以前绝大多数人没有自己的住房,现在还有很多人没有自己的房子,住房贷款本来就需要大力发展,同时城镇化的过程,需要租房或卖房,都导致这方面需要快速发展。快速发展是否风险很大?个人住房贷款在银行总贷款的比重偏低,占比重才百分之十几,银行系统认为个人住房抵押贷款是比较安全的,会有发展的机会。当然,确实房地产市场时冷时热,需要宏观审慎政策框架逆周期调节,其中首付比刚开始定的30%,适度降低空间是够的。

周小川:控制杠杆率需关注企业杠杆率

周小川表示,降低了贷款条件,贷款可以做得更多一点,在个人住房方面,杠杆有所提高,这个逻辑是对的。但后面我们说,还要有几个考虑。以前绝大多数人没有自己的住房,现在还有很多人没有自己的房子,住房贷款本来就需要大力发展,同时城镇化的过程,需要租房或卖房,都导致这方面需要快速发展。快速发展是否风险很大?个人住房贷款在银行总贷款的比重偏低,占比重才百分之十几,银行系统认为个人住房抵押贷款是比较安全的,会有发展的机会。当然,确实房地产市场时冷时热,需要宏观审慎政策框架逆周期调节,其中首付比刚开始定的30%,适度降低空间是够的。

从宏观审慎角度来看,以后要加强对于银行总体的考核,对于不同客户有一定的灵活性,同时监管部门对于银行也有更加严格的监管。过去市场一波动,可能由央行和监管部门直接监管,好处在于每个银行需要统一遵守,但区别对待,灵活性不够。中国这么大的国家,各个城市情况不一样。我们对于金融机构整体监管性要加强,同时商业银行和其他机构在具体业务上有一定裁量权,不会影响整个的风险可控程度。

中国如果想控制杠杆率,关键是如何应对企业杠杆率过高的问题,有些人关注地方政府的杠杆率,但从总量来讲,还不是主要风险。


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